“铜博士”屡创新高！制造企业套保需求旺盛 期权策略单季降本超600万

　　今年以来，“铜博士”价格持续攀升，近期沪铜期货已突破86000元/吨，处于近年高位。这一重要工业原材料的价格波动，牵动着下游制造企业的敏感神经。　　券商中国记者近日赴浙江温州调研发现，面对铜价波动，一批制造企业正通过灵活的套保策略，将价格波动风险转化为降本增效的实际成果。以正泰电器（601877.SH）为例，这家低压电器龙头企业通过运用期权工具，单季度实现数百万元的权利金收入，有效对冲了原材料价格上涨压力。　　铜价宽幅波动，催生实体企业套保需求　　正泰电器作为中国低压电器行业领军企业，业务涵盖配电电器

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月内大跌逾15%！焦煤期价急转直下 原因是？

　　进入11月，焦煤期货价格急转直下，走出一波“倒V”行情。截至11月20日收盘，焦煤2601合约自10月31日的高点累计下跌205元/吨，跌幅为15.55%。　　广发期货黑色首席分析师周敏波认为，焦煤期货价格持续下跌的主要原因是现货价格出现松动，市场担忧煤价见顶回落。上周价格下跌的煤炭品种增加，蒙煤价格也随之下跌，累计下跌160元/吨左右。　　“焦煤现货价格下跌，主要原因有三个。一是焦化厂在亏损的情况下，近期持续减产，全样本独立焦化企业日均产量已经从10月上旬的66.12万吨降至目前的62.97万吨，焦

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比特币升破87000美元 近12万人爆仓 美联储降息概率狂飙至70%

　　周末，比特币大反攻。　　截至北京时间23日22时左右，比特币涨至87000美元上方，涨幅3.46%，多只加密货币产品跟涨。值得注意的是，就在上周五，比特币一度跌破81000美元关口。　　据CoinGlass数据显示，近24小时内，加密货币共有近12万人爆仓。　　近日，比特币波动加剧，但总体呈大跌趋势。由于近期下跌幅度过大，比特币短期之内或迎来反弹。今年以来，比特币一度涨至126000美元以上，而目前价格在87000美元左右，回调幅度巨大。　　消息面上，据央视财经报道，当地时间周五，被称为美联储三号人物

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成品油价或年内第十跌 加满一箱节省2.5元

　　24日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。综合多家机构预测，成品油价或年内第十次下跌。　　卓创资讯分析师王芦青指出，本计价周期(2025年11月10日24时至2025年11月24日24时)以来，油价在宽幅波动中承压调整，地缘油价回吐；但是公布的美国原油库存意外去库，且美国单周的汽油需求和馏分油需求环比也出现增加，表明美国石油基本面短期偏强，支撑油价。因此本周期，原油价格宽幅震荡，对应的原油变化率在负值范围内低位波动。　　卓创资讯预计，本轮成品油零售限价压线小幅下调概率较大，折合升价，汽、柴油下调幅

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黄金狂飙遇上加密回暖：瑞士贵金属巨头宣布重启黄金代币计划

①瑞士黄金精炼及交易公司MKS PAMP SA宣布重新推出黄金代币DGLD，以满足市场对“数字化黄金”的需求；②新DGLD将仅向认证机构投资者发行，可在二级加密货币交易所交易，并可兑换成实物黄金，最小单位为1克。MKS PAMP初期不收取保管费用。瑞士黄金精炼及交易公司MKSPAMPSA宣布将重新推出黄金代币，以抓住市场对“数字化黄金”日益增长的兴趣。当地时间周四（11月20日），MKSPAMP在官网宣布已完全收购GoldTokenSA，声称此举“标志着公司向着引领下一波现实

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俄罗斯石油制裁大限临近 印度炼厂正在抢订中东航线油轮

①随着美国对俄罗斯两大石油公司的最新制裁本周五生效，从中东出发驶向印度的油轮订舱量激增，运费快速飙升；②包括信实工业在内的多家印度主要石油公司已经确认，周五之后不再进口受制裁俄油。随着美国对俄罗斯两大石油巨头俄油和卢克石油的制裁即将于本周五生效，油轮预订数据开始显现印度炼厂正加紧转向中东进口原油货源。据周四的最新消息，船舶经纪人报告称本周迄今为止已经有十余艘油轮被包租，用于将沙特、阿联酋、科威特、伊拉克等国出口的原油通过阿拉伯海运往印度。与上月同期只有4次订舱相比，数据的提升可谓巨大。这些订舱除了被称为超

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“新债王”：美股正处于狂热中 黄金是真正避难所

①双线资本CEO、“新债王”冈拉克本周对当前投资形势做出了惊人的评估，他认为美国股市陷入了“狂热”，同时将黄金视为主要避难所；②他表示，当前美国股市是其整个职业生涯中见过的“最不健康的”市场之一；③尽管黄金似乎正在高位盘整，但冈拉克仍然建议保持黄金配置，配置比例在15%左右。双线资本CEO、“新债王”冈拉克本周对当前的投资形势做出了惊人的评估，他认为美国股市陷入了“狂热”，同时将黄金视为主要避难所。冈拉克本周早些时候在一档播客访谈中表示，当前的美国股市是其整个职业生涯中见过的“最不健康的”市场之一。他以市

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上期所对两起违规交易行为作出处理

本报讯11月20日，上期所发布违规处理决定公告称，2025年8月5日，王某培与徐州九方名扬粉体科技有限公司在线材期货WR2602合约上存在实施事先约定的相互交易、转移资金的行为，行为已构成《上海期货交易所违规处理办法》第三十条第一款第三项规定的违规行为。上期所决定给予王某培、徐州九方名扬粉体科技有限公司通报批评处分；责令改正，给予王某培、徐州九方名扬粉体科技有限公司自收到违规处理决定书次日起暂停开仓交易3个月的处分。另据公告显示，2025年6月19日，董某与其所控制的另一账户在白银期权AG2512P930

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比特币一度跌破8.7万美元！加密货币全网超22万人爆仓 58亿元灰飞烟灭！

　　加密货币市场11月20日延续逾一个月的跌势，比特币下跌逾4%，自4月以来首次跌破8.7万美元。　　截至11月21日发稿，比特币报87632美元，跌幅4.28%。　　以太坊跌超5%，艾达币跌超3%。　　Coinglass数据显示，加密货币全网24小时超22万人爆仓，8.14亿美元（约合人民币58亿元）灰飞烟灭。　　有分析指出，此次加密货币下跌主要受新一轮避险情绪和科技股抛售拖累。曾经的支撑力量——包括大型投资基金、ETF配置方和企业司库，纷纷离场，令比特币失去今年大涨的一个重要支柱，并触发市场进入新的脆

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上调手续费 收紧交易限额！事关碳酸锂期货 广期所出手

　　11月20日晚间，广州期货交易所发布最新公告，就碳酸锂期货部分合约的交易手续费及交易限额进行调整。　　业内人士认为，此次举措旨在引导市场理性交易、防范品种短期过度波动，同时提升市场运行的稳健性。　　上调手续费，收紧交易限额　　广期所公告称，经研究决定，对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准及交易限额作如下调整：　　自2025年11月24日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二；碳酸锂期货LC2602、LC26

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