锂镍价格持续萎靡致澳洲矿商财报恶化，行业整合潮已现端倪

①澳大利亚三家锂矿商出现六年多来最大上半年亏损，不派发股息；②锂价自2022年来累跌逾80%，镍价自2023年初来下跌一半，矿商进入资本纪律时代，未来可能通过收购引发行业整合浪潮。经历糟糕的财报季之后，锂矿商和镍矿商未来一年将面临成本削减和潜在整合的浪潮，因为电池金属行业短期内似乎看不到缓解的迹象。总部位于澳大利亚的三家锂矿商——PLSLtd.（前身为PilbaraMinerals）、IGOLtd.和MineralResourcesLtd.都出现了六年多来最大的上半年亏损，并且均决定

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机会还是风险？芝商所推出“微型”农产品合约期货

①芝加哥商品交易所推出玉米、小麦、大豆、豆油和豆粕的微型期货，周一开始交易，交易规模为标准合约的十分之一；②这些合约为散户投资者提供交易农产品的新途径，也适合小型农户和养殖场对冲成本。当地时间周一（2月24日），芝加哥商品交易所（CME）推出了五种新的“微型”农产品合约，给散户投资者提供了一个交易农产品的新途径。这五种农产品合约分别是玉米、小麦、大豆、豆油和豆粕的微型期货，交易规模分别是它们标准合约的十分之一，周一开始交易。合约采用现金结算，而非传统产品的实物交割系统。去年，农产品期货和期权的

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衍生品交易自律要求提升 期货公司合规展业迎挑战

　　为进一步加强期货行业衍生品交易业务自律管理，近日，中国期货业协会（以下简称“中期协”）发布实施《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》（以下简称《规则》）及配套文件。　　业内人士表示，《规则》及配套文件的发布将进一步提升自律要求的系统性和完整性，同时，也将为更多新的管理办法出台预留制度空间。未来，期货公司合规展业也将迎来新挑战，应立足本源、突出特色，大幅提升风险管理服务能力。　　仍将重点发展商品业务　　据了解，期货公司通过设立风险管理公司开展衍生品交易业务试点以来，其业务规模和展业公司数量

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美俄试探性谈判之后 美银预测油价可能下跌5-10美元

①美国与俄罗斯在沙特举行高级官员会晤，以讨论俄乌问题和美俄关系正常化；②若美国解除对俄罗斯能源制裁，美国银行预计布伦特油价将下跌5-10美元/桶，因俄罗斯原油供应将重返全球市场。周二，美国和俄罗斯的高级官员在沙特阿拉伯举行了会晤，讨论俄乌战争和美俄关系正常化问题，这也意味着俄乌战争有望迎来结束。这一消息对于美股来说无疑是一个利好，但对于油价来说却是大大的利空，因为其代表着美国可能将结束对俄罗斯石油的制裁，从而增加全球市场上的石油供应。美国银行表示，如果美国与俄罗斯就俄乌问题达成一致，且美国同意

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巴西宣布将加入欧佩克+ 但不会承担减产等强制义务

①据巴西矿业和能源部长西尔韦拉介绍，虽然巴西将加入欧佩克+，但不会承担减产等强制义务；②根据美国能源信息署（EIA）的数据，作为全球第七大石油生产国，巴西的日产量约为430万桶，占全球产量的4%。当地时间周二（2月18日），巴西政府正式宣布将加入“欧佩克+”，凸显了该国作为主要产油国的地位日益增长。此外，巴西还将加入国际能源署（IEA）和国际可再生能源署（IRENA）。欧佩克+由12个欧佩克（输出国组织）成员国和以俄罗斯为首的其他10个主要产油国组成，该联盟原油产量占全球原油总产量的40%以上

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关税威胁引发避险需求 现货黄金再创历史新高

①特朗普关税威胁推动黄金价格创新高，现货黄金涨0.3%至每盎司2944美元；②高盛上调黄金年终目标价至3100美元，瑞银预计各国央行将继续大量买入黄金支撑金价。在美国总统特朗普发出新的关税威胁后，不确定性增加了市场的避险需求，推动黄金价格周三刷新历史新高。欧盘交易时段，现货黄金上涨0.3%，至每盎司2944美元，早些时候曾飙升至每盎司2946.75美元的历史高点，这也是金价年内第九次刷新历史新高。与此同时，COMEX黄金期货的价格上涨了0.46%至‌2962美元/盎司‌‌，也接近新高。OAND

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郑商所发布绿色发展白皮书，提升“含绿量”厚植高质量发展底色

央广网北京2月19日消息中央金融工作会议明确将“绿色金融”列为建设金融强国的五篇大文章之一。作为现代金融体系的重要组成部分，期货市场通过充分发挥价格发现、风险管理、资源配置等功能作用，能够为绿色发展提供重要的金融支持，是推动绿色低碳转型的重要力量。郑州商品交易所（简称郑商所）认真落实中国证监会党委工作部署，制定出台绿色发展行动方案，践行绿色发展理念和方式，持续提升自身及期货市场发展的“含绿量”，取得了良好的实践成效。为与各方面形成合力，共同厚植高质量发展底色，郑商所于2月18日正式发布《郑商所

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成品油价或年内首跌 加满一箱油将少花8.5元

①今日24时，国内成品油调价窗口开启，预计油价年内首跌，下调幅度约170元/吨，私家车主加满一箱油少花8.5元左右；②分析师预测，地缘局势缓和、需求疲软及强势美元压力下，下一轮成品油调价下调概率较大。北京时间2月19日24时，国内成品油调价窗口将再度开启。综合多家机构预测，本轮下调已成定局，油价将迎来年内首跌。本轮计价周期内，多重利空因素释放导致国际原油基本面持续走弱。供应端方面，趋紧格局延续，OPEC+或继续推迟原定于4月起执行的增产计划，同时美国原油产量暂无明显提升，美国对伊朗制裁也可能导

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赤峰黄金港股IPO仅”一步之遥“ 金价上涨带动年盈利翻倍

①赤峰黄金通过港股聆讯，将成为第三只“A+H”黄金概念股，受益于金价走势，2025年以来公司A股股价累计上涨25.22%。②赤峰黄金主营全球金矿勘探、开采、销售，以及废旧电子产品贵金属回收等业务，2024上半年矿产黄金销售占比89.56%，贡献营收37.58亿元。近日，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（下称“赤峰黄金”）通过港股聆讯，即将紫金矿业、山东黄金之后的第三只“A+H”黄金概念股。尤其是2025年以来，原本保持高位增长的黄金价格持续破新高，赤峰黄金的新动向也引来投资市场密切关注。2023年

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产销率下降，企业新单成交减少，尿素收盘主力跌1.98%

今日机构评论观点偏向横盘震荡和观望，市场数据显示，尿素收盘主力跌1.98%至1784元/吨。中信期货：现货价格上调，市场成交低迷【偏多头】2月18日尿素价格下跌，尿素主力合约收盘1784元/吨，降幅-1.38%。今日下跌主要原因是现货价格上调后，尿素产销率明显下降，多数企业新单成交明显减少。以及午盘部分关于交割库不生成仓单的现货清出的消息扰动。前期返青肥备肥需求启动、复合肥工厂开工率小幅提升，企业尿素库存季节性小幅去库，尿素盘面震荡偏强。上周五在出口消息扰动下超涨至1820元/吨，消息证伪后，本

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