美元直线跳水！美联储降息大消息！

　　重磅数据搅动美联储降息前景。　　北京时间12月16日晚间，美国劳工统计局一次性公布了10月和11月的非农就业数据，其中显示，美国11月失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。有分析称，这很可能是促使美联储进一步降息的关键因素。　　非农数据公布后，交易员押注美联储2026年将降息两次。据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率一度升至26.6%，数据公布前这一概率为22%。受此影响，美元指数直线跳水，一度跌破98，为10月6日以来首次。美股三大指数集体低开后，震荡分化，纳

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“亚洲锂都”拟一次性注销27宗采矿权 江特电机提出“异议申请”

　　宜春市自然资源局于近日发布了《关于拟公告注销27个采矿权的公示》。证券时报·e公司记者注意到，该事项在国内锂电圈上引起了广泛关注，更有涉事企业提出异议。　　根据《矿产资源法》等相关要求，宜春市自然资源局拟对27宗采矿许可证予以注销，现向社会公示（2025年12月12日至2026年1月22日），公示时间30个工作日，公示期满后予以公告注销，注销后生态修复等相关义务由原矿权人履行。公示期内，若对公示内容有异议，请以书面材料形式向宜春市自然资源局矿业权管理科反映。　　江特电机的江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石

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宏观面和供应面利好共振 铜价易涨难跌

　　自11月下旬以来，铜价开启了新一轮上涨趋势。本轮涨势先是由美联储12月降息预期升温开始，铜价逐渐止跌企稳。随后，2026年铜精矿长单谈判以及精铜长单溢价相关消息传出，2026年中国冶炼厂减产预期以及2026年精铜进口长单签单量下降，令市场对2026年供应端紧张的担忧加剧，从而推动沪铜价格突破9万元／吨。12月初LME仓单注销比例陡增至35%，LME去库预期进一步推动了铜价上涨。然而，需求端明显受到高铜价抑制，国内现货采购情绪持续下降，社库去化进程频繁被打断，从而使得铜价上涨趋势不稳。不过分析本轮铜价上

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全球菜籽丰产 菜系进入供需双弱困局

　　12月以来，ICE油菜籽期价持续承压下行，国内菜系中菜粕和菜籽油期价同样承压，虽然在持续下探过后迎来小幅反弹，但整体呈现出明显的反弹乏力特征。　　全球油菜籽产量预期上调供应压力加剧　　目前加拿大油菜籽产业深陷“丰产滞销”的结构性困境，核心矛盾在于创纪录的产量与极度疲软的出口需求形成鲜明对比。具体来看，加拿大统计局的最新报告确认，2025/2026年度加拿大油菜籽产量达到2180万吨，这不仅创下历史最高纪录，而且显著超出市场此前预期的2125万吨，较9月份的预估大幅上调了177万吨，同比更是增长了256

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企业运行产能维持高位 氧化铝库存压力依然较大

　　近期氧化铝期货主力合约价格最低已跌破2500元／吨，降至部分企业的现金成本之下，而上周五氧化铝期货价格大幅反弹，拐点是否出现？　　相关数据显示，11月国内铝土矿产量469.8万吨，环比微降1.6%，同比下降5.3%；1—11月累计产量5521.3万吨，同比增长4.2%。目前，北方地区铝土矿仍处于逐步复产阶段，供应不太稳定，区域内供应偏紧。截至上周四，氧化铝厂铝土矿库存5321.2万吨，库存可用天数接近84天，总体处于高位。国产铝土矿价格持稳，进口矿价继续小幅下移，山东主要港口几内亚产45%Al、3%S

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多空因素相互制衡 沪铝高位震荡中寻求新驱动

　　沪铝期货价格自12月5日触及22395元／吨的高点后，上行动能减弱，转入高位震荡格局。当前走势核心在于宏观预期与产业现实的博弈。多空因素相互制衡，使得价格在当前区间展开拉锯，市场正等待新的驱动因素来打破僵局。　　国内电解铝产量高位运行　　据SMM统计，11月国内电解铝产量为363.66万吨，同比微增1.47%，环比下降2.82%，同期铝水比例环比微降0.5个百分点，至77.3%，降幅低于预期，主要得益于铝厂周边加工产能释放以及铝棒加工费走强支撑生产。经测算，11月电解铝铸锭量约为82.8万吨，同比下降

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美联储2026年或放缓降息步伐 黄金、铜等品种仍具备多头配置价值

　　在12月议息会议上，美联储宣布下调基准利率25个基点，与市场预期一致，今年累计降息75个基点。会后公布的点阵图显示，美联储决策层的利率路径预测和9月公布点阵图时一致，依然预计明年会有一次25个基点的降息。这意味着，明年美联储降息动作或较今年明显减少。　　市场在会议前基本定价了“鹰派”降息，但美联储主席鲍威尔在发布会上的发言以及准备金管理型购债（RMP）的启动反而是超预期“鸽派”。因此，除了美元指数下跌之外，以美股和有色金属为代表的风险资产价格普遍上涨，各期限美债利率均有所下行。除了利率政策外，交易者应

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氯碱双雄触底反弹？创新低后 重要信号浮现

　　“跌跌不休”的氯碱化工市场终于迎来“喘息”之机，继PVC期价跌破2015年低点、烧碱期价创上市以来新低后，12月15日两大品种均出现反弹行情，烧碱主力合约涨幅达3.32%；PVC期货主力合约也在触及4241元/吨的历史低位后止跌回稳。令市场关心的是，这场超预期的下跌是否已触底？此次反弹背后又藏着哪些底部信号？　　采访中，期货日报记者了解到，此次氯碱品种的持续走弱市场早有预期，但跌幅之深却超出多数参与者判断。两大品种的下跌逻辑虽各有侧重，但“高供应、弱需求、高库存”的共性矛盾贯穿始终。　　“PVC的矛盾

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需求持续增长 碳酸锂维持偏强运行

　　周一碳酸锂期货主力2605合约上涨1.40%，至101060元／吨，价格偏强震荡。“十五五”规划建议明确，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，加力建设新型能源基础设施，加快建设新型能源体系。在政策支持绿色低碳发展和新型能源建设的背景下，作为生产锂电池的重要原料，碳酸锂需求随着新能源汽车和储能市场的发展而持续增长。　　从基本面来看，碳酸锂周度库存维持小幅去化节奏，碳酸锂周度开工率小幅上升。据SMM数据，截至12月12日，碳酸锂周度库存环比小幅下降1.88%，至约11.15万吨。碳酸锂周度开工率小

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掏出71亿元现金 河南巨头拿下国外四座金矿！

　　12月15日，洛阳钼业（603993.SH）发布关于收购金矿项目的公告：公司将以总计10.15亿美元（约人民币71.53亿元）的对价收购加拿大矿业企业EquinoxGoldCorp.（以下简称EQX）位于巴西三个金矿资产（其中一笔包括两座金矿）的100%权益。　　公告显示，洛阳钼业控股子公司洛阳钼业控股有限公司及其下属新设全资子公司17536682CanadaInc.于北京时间2025年12月14日与加拿大上市公司EQX及其全资子公司LeagoldMiningCorporation签署协议。　　图：洛

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