期现融合激活产业韧性 PVC期货工具赋能千亿级产业穿越周期

①在氯碱行业供需矛盾加大、价格波动加剧的背景下，一批龙头企业正以期货工具为支点，撬动全产业链风险管理升级。通过期货套保、基差交易等创新模式，PVC产业已形成覆盖上下游的期现融合生态。②期货市场连接上下游企业，基差交易破解时空错配，重构产业生态增强协同效应，推动产业链健康发展。在氯碱行业供需矛盾加大、价格波动加剧的深度调整周期中，一批龙头企业正以期货工具为支点，撬动全产业链风险管理升级。财联社近日随同大商所进行实地调研发现，通过期货套保、基差交易等创新模式，PVC产业已形成覆盖上下游的期现融合生

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美乌矿产协议据称仍未最终敲定 因特朗普寻求更优条件

①据报道，美国和乌克兰之间的矿产协议仍未最终确定，因为美国总统特朗普寻求“更大、更好的协议”；②特朗普政府一直不愿对乌克兰的安全作出承诺，认为矿产协议本身就是一种安全保障，并主张应由欧洲负责承担乌克兰的防务。据媒体援引消息人士报道，美国和乌克兰之间的矿产协议仍未最终确定，因为美国总统特朗普寻求“更大、更好的协议”。随着特朗普重返白宫，美国在俄乌问题上改变了立场。特朗普不愿继续援助乌克兰，他还要求该国提供矿产资源的开发权。在经过艰难的谈判后，特朗普和乌克兰总统泽连斯基原定于2月28日签署美乌矿产

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就业数据再传危险信号 去年8月一幕是否会重演

　　七个月前，一份非农就业报告打破了市场的宁静，全球市场因衰退恐慌引发动荡，这也让美联储下定了降息的决心。　　如今，类似的一幕可能再次上演，美国2月ADP就业人数大幅下降，加之关税担忧下企业招聘放缓、联邦雇员解职潮正在掀起，就业市场似乎正在酝酿新一场风暴，这可能让重新面对通胀挑战的美联储陷入麻烦。　　就业波动压力显现　　美国就业统计机构ADP周三发布的数据显示，2月私人就业人数仅增加了7.7万个工作岗位，这是自2024年7月以来的最小增幅，较1月修正后的18.6万个缩减超过一半。贸易和运输、医疗

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棕榈油是牛市归来还是昙花一现？

　　上周，棕榈油期货突然拐头向下，开启了下跌之路，目前棕榈油期货主力合约再次跌破8800元/吨。但市场人士普遍认为，棕榈油仍是商品市场中为数不多的基本面偏强的品种，那么，结合今年以来的行情表现，棕榈油是牛市归来还是昙花一现？　　国联期货农产品事业部姜颖认为，棕榈油期价近期加速下行，主要原因有两个方面，一是原定于3月1日全面落地的印尼B40政策截至目前没有任何实施消息，在POC会议释放了利空信息后，B40政策再次推迟进一步打击了市场信心；二是原油大幅下跌，OPEC+决定逐步增产，原油价格下行空间随

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美联储 重大发布！原油破位下行！

　　深夜，中国资产再次全线爆发。　　周三收盘，在美股窄幅震荡的背景下，纳斯达克中国金龙指数收涨6.4%，创去年10月以来的新高，阿里巴巴涨近8.6%，京东涨6.8%，满帮涨13.8%，拼多多涨6%，百度、哔哩哔哩涨超5%。　　道指收涨485.60点，涨幅为1.14%，报43006.59点；纳指收涨267.57点，涨幅为1.46%，报18552.73点；标普500指数收涨64.48点，涨幅为1.12%，报5842.63点。　　美股行业ETF大多走高，全球航空业ETF收涨3.68%，半导体ETF涨1

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全球锑供需偏紧格局延续 近期锑价内盘上涨明显加速

①近期锑产品价格大幅上涨，内盘上涨明显加速。据生意社数据，3月3日湖南市场锑锭价格162500元/吨，较2月初142000元/吨上涨近12.6%。②中金研究指出，长期看，全球锑供需偏紧格局延续，锑价中枢有望上移。近期锑产品价格大幅上涨，内盘上涨明显加速。据生意社数据，3月3日湖南市场锑锭价格162500元/吨，较2月初142000元/吨上涨近12.6%。锑是资源稀缺性强的战略小金属，被称为“工业味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃、陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域。中金研究指出，

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国内油价或“二连降” 加满一箱将少花3.5元

①今日24时，国内成品油价或将“二连降”，预计下调幅度约90元/吨；②92#汽油和0#柴油的跌幅在7分钱左右，加满一箱50L的92#汽油预计将节省约3.5元；③本轮调价周期内，国际原油价格持续走弱，OPEC+表示根据市场情况可能随时调整增产策略。今日(5日)24时，国内成品油价或将迎来“二连降”。近日，OPEC+声明确认继续石油增产的决定，原油供应增加的预期导致油价承压下跌。石油输出国组织OPEC称，OPEC+将于4月1日起逐步、灵活恢复220万桶/日的自愿减产调整。隆众资讯分析，本轮调价周

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这也有关联？美国“虹吸”全球黄金 竟触发了GDP萎缩警报

①过去几天，有关美国经济即将陷入衰退的猜测声四起，对美联储年内降息次数的预期也迅速从两次升至了三次；②然而，你有没有想过，美国过去几个月持续“虹吸”全球黄金的现象，其实也和近来亚特兰大联储GDPNow模型触发的经济萎缩警报有一定关联呢？关注全球资本市场的投资者，过去几天或许都被一组预测指标所震惊了：亚特兰大联储的GDPNow模型对2025年美国第一季度GDP的预估值，在短短两个交易日就骤降了5.1个百分点——从+2.3%急速坠落至了-2.8%。一时间，有关美国经济即将陷入衰退的猜测声四起，对美

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发挥衍生品风险配置功能 推动养老产业结构优化升级 | 做好“五篇大文章” 期货行业这样干

　　近年来，随着我国人口老龄化的加剧，市场对养老金保值增值的需求进一步扩大。在这样的背景下，养老金融不仅要解决“钱从哪来”“钱如何增值”的问题，更要通过金融工具创新，实现社会财富代际公平分配、产业结构优化升级，以及个人生命周期风险的主动管理。　　在全球政治经济冲突不断的环境下，市场波动性不断提升。为有效平稳养老金收益，证监会在2月7日发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称《实施意见》）中，不仅有多条内容提及推动养老金入市及服务中长期资金稳健增值，更再次明确支持各类中长期资金

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特朗普关税政策令美联储陷入两难困境

　　2025年，美联储降息预期高度依赖数据驱动，核心矛盾在于通胀韧性与经济放缓风险的博弈。美国总统特朗普上任以来，其对外关税政策“反复无常”，市场不确定性加剧。美国服务业PMI指数超预期萎缩，成屋销售和个人支出不及预期，市场对美国经济的信心减弱，美联储年内降息预期有所调整。值得关注的是，由于特朗普政府加征关税和严格移民政策等，可能会进一步推升通胀，因此，美联储未来货币政策路径仍存在较大不确定性，若美国就业市场和通胀维持偏强走势，美联储今年降息的概率将明显下降，甚至不排除美联储提前释放加息信号的可

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