价高制约销量 苹果价格上行空间受限

　　2025年苹果市场呈鲜明的阶段性特征，上半年旺季较旺、淡季不淡，供需共振推动期现货价格走强；旧季苹果市场收尾时，西部产区天气使新季产量预期出现分歧，苹果期价冲高回落；下半年旧季苹果高价运行、早熟果高开，12月供给集中释放、需求跟进不足，盘面承压下行。　　2025年全国苹果主产区总产量约3423.44万吨，同比减少8.34%，入库峰值为近6年最低，质量分化明显。　　品质有所下滑　　2025年新季苹果采摘、收购期遭遇阴雨天气，导致品质下滑、收购期缩短。图为历年全国苹果入库量峰值（单位：万吨）　　在新季苹果

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注意 关键指标升至历史高位！豆粕期价被低估？

　　近期，中加经贸关系回暖的消息让国内豆粕市场再起波澜。在加拿大菜籽进口关税下调预期的影响下，豆粕期货2605合约近期持续下跌。　　值得注意的是，21日收盘，油粕比（豆油期货价格/豆粕期货价格）上涨至2.95（其中豆油期货价格为8044元/吨，豆粕期货价格为2725元/吨），处于历史高位。自2013年以来，油粕比均值为2.26；比值处于2.5以上的概率为21.26%，处于1.9以下的概率为8.99%。　　“此次豆粕价格回调的直接原因，是中加达成一系列经贸合作共识。”中州期货农产品分析师吴晓杰告诉期货日报记

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溢价率超50% 国投白银LOF今日全天停牌

　　疯狂的白银基金宣布1月22日全天停牌。　　1月21日，国投白银LOF基金公告称，将于1月22日开市起停牌至收市。　　Wind数据显示，截至1月21日，国投白银LOF二级市场价格报收于3.92元，溢价率超50%。尽管该基金A类份额已经限额每日100元，但在净值上涨及套利大军涌入的共同作用下，白银基金四季度末规模上涨至189.44亿元，相比三季度末规模增长超185%。　　国投白银LOF　　1月22日全天停牌　　在溢价率未能有效回落的情况下，国投白银LOF祭出全天停牌的大招。　　1月21日晚间，国投白银LO

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投资铜条火了！但“变现要去废品回收站”

　　随着金价、银价一路走高，贵金属投资热已从金条、银条蔓延至铜条。　　近日，“投资铜条”在社交媒体上走红。1月21日下午，中国证券报记者实探深圳水贝发现，确有商户出售投资铜条，铜条上印有“Cu纯铜999.5”字样，规格为1000g，售价为255元。　　投资铜条本报记者黄灵灵/摄　　商家不提供投资铜条回收服务　　近期，社交媒体上有博主分享深圳水贝出售投资铜条（1000g），售价为180元—250元。　　1月21日下午，记者走访深圳水贝一号、水贝金座大厦、水贝银座大厦多个商场的几十家商户，仅发现一家商户在现场

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IEA上调全球原油需求预期，但警告供应过剩仍将持续

①国际能源署(IEA)上调全球原油需求增长预测至93万桶/日，受经济前景改善和油价走低影响；②尽管地缘政治风险和贸易摩擦担忧推高油价，但IEA警告未来一段时间内仍将出现供应过剩。当地时间周三，国际能源署(IEA)在其备受关注的月度报告中表示，受全球经济前景改善以及原油价格走低影响，其已上调对全球原油需求增长的预测；但同时警告称，未来一段时间内仍然将出现供应过剩，且过剩足以抵消地缘政治风险可能带来的中断影响。IEA预计，今年全球原油需求将增加93万桶/日，高于此前预计的86万桶/日；而去年需求增幅为85万桶

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北极寒潮席卷全美，天然气期货价格两天累涨逾50%

①美国天然气期货价格在两天内累计上涨超过50%，因大范围严寒天气导致取暖需求激增；②寒冷天气推动北半球能源价格飙升，日本电力价格升至三个月高位，欧洲天然气期货本月已上涨近30%。随着大范围严寒天气席卷美国、取暖需求激增，美国天然气期货价格在两天内已经累计上涨超过50%。具体行情显示，美国天然气期货主连价格周二涨超25%，周三再涨逾21%，截至发稿报4.733美元/百万英热，最高时一度升至4.95美元/百万英热，为去年12月9日以来的最高水平。在两天不到的时间里，美国气价已累涨近53%，有望创35年来最大单

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多家期货公司拟换董事长、总经理

新年伊始，部分期货公司高层管理人员将迎调整。1月20日，中国期货业协会公布了新一期期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单，共25人通过测试。其中，5家公司拟调整董事长，3家公司拟调整总经理。本次调整是2025年以来期货公司高管密集更迭趋势的延续。据统计，2025年以来，中期协公布了8期期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单，有27家期货公司调整董事长、21家期货公司调整总经理。在市场资金总量突破2万亿元、国际化进程加速的背景下，期货公司高层管理人员更迭正成为行业从“规模扩张”迈向“质量

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上海发布18项举措提升有色金属全球定价影响力

1月20日，上海市委金融办联合上海期货交易所、上海清算所及市商务委，共同召开新闻发布会，介绍《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》（以下简称《行动方案》）的相关情况。《行动方案》主要包括三部分内容18项措施，旨在加强期现货市场联动，提升上海市有色金属大宗商品能级和全球定价影响力。《行动方案》提出，提升有色金属大宗商品期现货市场国际化水平，增强“上海价格”影响力。格林大华期货首席专家王骏向《证券日报》记者表示，《行动方案》的发布将有效提升中国有色金属全球市场影响力，上海也将从战略规划进入系统性、协

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上期所再出手！四大品种，全部上调！

1月20日晚间，上海期货交易所(下称“上期所”)发布通知，大面积调整铜、铝、黄金、白银等期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度。根据通知，自2026年1月22日(星期四)收盘结算时起，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。与此同时，上海国际能源交易中心对国际铜也做出同步调整，国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%

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交易所：调整涨跌停板幅度

【导读】上海国际能源交易中心调整国际铜期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度1月20日，上海期货交易所（以下简称上期所）发布通知，调整铜、铝、黄金、白银等期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度。调整黄金、白银等多个品种涨跌停板具体来看，铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。CU2602的套保持仓交易保证金比例调整为10%，其余合约的套保持仓交易保证金比例调整为9%。铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。AL2602的套保持

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