各位投资者朋友，早上好！

新的交易日开启，周末国际局势不平静，叠加美联储加息预期重新抬头，全球宏观资金正寻找新方向。昨日期货收盘数据已为今日盘面埋下伏笔，国内商品期货大概率延续分化走势，多空博弈核心聚焦能源与贵金属两大主线，整体波动率抬升，操作需紧盯关键点位与消息面异动。

一、隔夜复盘：地缘风险升温 能源领涨 黄金高位震荡

回顾上周五（9月18日）国内期货收盘情况，市场整体表现分化明显。A股三大指数放量上攻，上证指数收涨0.94%报3911.87点，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.25%，市场情绪有所回暖。大宗商品方面，碳酸锂宽幅震荡，广期所LC2701主力合约收于127,160元/吨，SMM电池级碳酸锂现货报价134,177元/吨，现货对期货深度升水约6,500元/吨。而周末国际局势风云突变——也门胡塞武装周末对沙特首都利雅得及阿美石油公司延布设施发动导弹和无人机袭击，沙特首都拉响空袭警报，系今年冲突高峰期以来首次，地缘风险溢价快速升温，国际油价应声走高，布伦特原油向每桶105美元靠拢，WTI接近每桶101美元。

二、今日主线聚焦：核心品种走势预判

1. 黄金期货：避险与加息博弈 震荡格局难破

上周美联储宣布加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，点阵图显示年内还有加息空间。CME数据显示10月加息25个基点的概率已达到56.5%。加息"靴子落地"后，伦敦金现一度下探4263美元/盎司后连续反弹，上周收报4377美元附近。但周末中东局势骤然升级可能激发新的避险买盘。技术面上，上方4400美元整数关口构成压力，下方4330-4355美元为短线支撑。今日黄金大概率延续高位震荡，若地缘局势进一步恶化，有望向上突破；反之则维持区间运行。

2. 能源化工板块：成本驱动 强势延续

供应端是当前油市主线。OPEC+核心七国9月6日会议决定10月产量与9月持平，按下自4月启动增产以来的首次"暂停键"。与此同时，沙特阿美已通知至少两家欧洲炼油商10月暂停原油供应，叠加霍尔木兹海峡航运受阻、红海袭扰令实际出口增量有限，供应偏紧格局短期难以缓解。IEA、EIA、OPEC三大机构9月月报均下修供给预期，全球库存持续去化，机构认为四季度油价"易涨难跌"。今日国内SC原油、燃油、沥青等上游品种大概率高开，但需警惕高位油价对下游需求的负反馈风险。

3. 黑色系板块：独立震荡 稳预期支撑韧性

黑色系受外盘直接影响较小，核心交易国内稳增长政策预期。但整体供需格局仍偏宽松，终端需求疲软制约反弹空间

本周钢材市场供给较为谨慎，持续降雨天气干扰下游需求，整体钢价呈现震荡态势

螺纹钢周产量194万吨，周增6.31万吨，但同比仍下降22%

库存端五大品种总库存1382万吨，周降36.5万吨，同比降16%

今日重点关注现货市场报价与建材成交情况，操作以高抛低吸为主。

4. 农产品板块：分化运行 震荡为主

9月前三周的高频数据显示，ECI消费指数为49.76%，较8月环比持平，消费端整体平稳。乘用车零售延续承压，9月1-13日录得-23%的同比负增长。农产品板块整体波动平缓，油脂受原油暴涨带动的生物柴油概念小幅提振，豆粕、玉米受国内供需宽松影响维持窄幅震荡。

三、今日交易风控核心提醒

今日市场受国际局势与政策预期双重扰动，波动率显著提升，尤其是黄金和原油两大核心品种，消息面突变极易引发行情反转，务必坚守风控底线：

• 严控仓位，整体不超过三成，杜绝重仓博弈

• 所有持仓必须设置严格止损，尤其是黄金期货，震荡行情中波动幅度较大

• 紧盯地缘局势最新进展、美元指数走势，及时调整策略，不情绪化操作

四、风险提示

本文仅为9月21日期货市场走势分析与观点分享，不构成任何投资建议。期货交易属于高风险投资行为，价格受国际局势、宏观政策、供需关系等多重因素影响，存在较大不确定性。投资者务必结合自身风险承受能力，理性决策、谨慎操作，自行承担交易风险。