各位投资者朋友，早上好！

新的一周开始，但中东的战火并未停歇。上周五到昨夜，国际局势剧烈震荡，美伊冲突持续升级，直接引爆了全球能源市场，也打乱了其他品种的节奏。昨日期货收盘数据已经为今日盘面埋下伏笔，今天注定是“冰火两重天”的一天，多空博弈将异常激烈。

一、隔夜复盘：外盘“炸”了，能源暴涨，贵金属承压

回顾上周五及昨日的收盘情况，地缘风险溢价成为市场唯一的核心定价逻辑。

• 能源板块： 中东局势恶化，霍尔木兹海峡通行受阻，原油供给担忧急剧升温。上周国际油价暴涨超14%，美油、布油周线双双大涨。受此影响，国内SC原油、燃油、低硫燃料油等能源化工品种强势跟涨，成本驱动逻辑明确。

• 贵金属板块： 黄金、白银表现分化。虽然地缘冲突理论上利好避险资产，但油价暴涨引发市场对通胀加剧和美联储可能被迫加息的担忧，美元指数走强，对贵金属形成压制。上周COMEX黄金周线下跌2.2%，白银周线更是大跌超6%。避险资金出现分流，黄金呈现“冲高回落”的震荡格局。

• 有色金属与黑色系： 整体承压。中东局势拖累全球需求前景，LME铜价下跌。黑色系则受国内稳增长预期支撑，但下游需求疲软，整体维持区间震荡，方向不明。

二、今日主线聚焦：核心品种走势预判

1. 能源化工板块（原油、燃油、沥青）：强势延续，但需警惕“冲高回落”

这是今日最强主线，没有之一。地缘风险溢价短期难以消退，上游品种（SC原油、燃油）今日大概率延续高开强势。但必须提醒大家，连续大涨后积累了大量获利盘，且美国已开始增加钻井平台以应对供应缺口，一旦地缘局势出现任何缓和信号，高位品种将面临剧烈回调风险。操作上，轻仓顺势可以，但追高需极度谨慎，严格设置止盈止损。

2. 黄金期货（沪金、COMEX黄金）：多空拉锯，耐心等待“破局”信号

黄金目前处于一个非常尴尬的位置。上周五收盘，沪金主力合约报约912元/克，周线两连跌。地缘避险和强美元/加息预期两大力量激烈博弈，导致金价陷入震荡。技术面上，沪金关注900元/克整数关口支撑，若跌破，下方空间可能打开；若守住，则有望在地缘升级时反弹。操作上，建议观望，等待明确的企稳或突破信号再入场，切勿在震荡市中频繁操作。

3. 有色金属与黑色系（沪铜、螺纹钢、铁矿石）：跟随为主，板块分化

• 有色金属： 沪铜受全球需求担忧拖累，LME铜库存虽然下降，但宏观情绪偏空，短期承压震荡。沪锡则因科技股恐慌情绪蔓延，走势偏弱。

• 黑色系： 螺纹钢、铁矿石受国内政策预期支撑，但现货需求疲软，库存去化缓慢。短期大概率维持窄幅震荡走势，难有单边行情。操作上，高抛低吸为主，切忌追涨杀跌。

三、今日交易风控核心提醒

1. 严控仓位： 市场波动率极高，整体仓位建议控制在三成以内，特别是能源和贵金属板块，杜绝重仓博弈。

2. 设好止损： 所有持仓必须设置严格止损，尤其是原油、黄金等波动剧烈的品种，防止浮亏瞬间扩大，出现“多空双杀”的局面。

3. 紧盯消息： 今日盘面完全由消息面主导。请密切关注中东局势的任何最新进展、美元指数走势以及霍尔木兹海峡的通航情况。任何风吹草动都可能引发盘面剧烈反转。

四、风险提示

本文仅为2026年7月20日期货市场走势分析与观点分享，不构成任何投资建议。期货交易属于高风险投资行为，价格受国际局势、宏观政策、供需关系等多重因素影响，存在较大不确定性。投资者务必结合自身风险承受能力，理性决策、谨慎操作，自行承担交易风险。