各位投资者朋友，早上好！

今天是2026年6月29日，星期一。周末两天的消息面炸开了锅——霍尔木兹海峡货船遇袭、中东产油国疯狂放量、美联储加息预期压顶、贵金属超跌反弹……当这些关键词叠加在一起，今天的期货盘面注定不平静。

有人问：这行情还能做吗？我的回答是：能，但千万别拿本金去赌底！现在的市场，比六月的天变得还快，做对方向吃肉，踩错节奏吃土。今天咱们直接上干货，把各品种的走势逻辑掰开揉碎讲清楚。

一、隔夜复盘：外盘收盘定调，多空分歧加剧

回顾上周五（6月26日）全球期货收盘情况：

原油方面： 布伦特原油收盘大跌4.3%，收于每桶72美元下方；WTI原油下跌3.7%，收在每桶69美元附近，徘徊在2026年2月底以来的低位。这波下跌的核心逻辑是美伊局势缓和后，波斯湾地区原油出口已恢复至战前水平的约75%，沙特开始在拉斯坦努拉码头重新给油轮装船，卡塔尔也发布了冲突以来首批原油招标，供应激增的信号非常明确。

贵金属方面： COMEX黄金上周五上涨1.55%，突破4110美元/盎司，国内沪金主力同步走强1.34%，白银T+D单日大涨3.4%。但别急着高兴——从周线来看，COMEX黄金周跌幅依然达到3.37%，连续第四周下跌，空头趋势并未彻底扭转。

有色方面： LME铜下跌2.0%，LME铝下跌5.9%，LME铅下跌2.5%，LME锌下跌1.5%。美元指数保持在101点高位上方，美联储9月开始加息的概率依然超过50%，成为压制金属价格的核心宏观力量。

农产品方面： 豆二上周大涨近5%，成为农产品板块中的亮点；生猪价格下跌1.7%，鸡蛋连续两周高位回落。

二、今日主线聚焦：核心品种走势预判

原油期货：地缘博弈与供应冲击，多空拉锯白热化

今日原油是最需要盯紧的品种，没有之一！

看空逻辑： 美伊达成60天谅解备忘录后，霍尔木兹海峡通航量已恢复至冲突前六成，伊朗原油回流预期持续强化，叠加OPEC+部分成员国出口维持高位，市场对供应宽松的担忧加剧。加拿大帝国商业银行高级能源交易员公开发表看法，认为原油仍面临明显下跌压力，当前市场的利空逻辑核心就是海峡通行状况改善。

看多逻辑： 6月25日，一艘新加坡籍货船在阿曼湾遭不明发射物击中，国际海事组织暂停海峡滞留船舶疏散行动，伊朗革命卫队警告未按规定航线通行的船舶不获安全保证，地缘风险溢价重新回升。伊朗强化海峡管控的举措被视为对供应安全的潜在利空，短期内为油价提供支撑。

今日走势预判： 原油大概率剧烈震荡，方向取决于地缘消息面的最新进展。WTI原油若能在68-69美元区间获得支撑，可能出现技术性反弹；若跌破68美元，则可能加速下探。操作上，严控仓位，切勿追涨杀跌，建议观望为主。

黄金期货：超跌反弹难掩颓势，趋势反转仍需等待

周末黄金冲了一波，很多朋友问：黄金见底了吗？我的判断是：短期反弹只是技术性修复，趋势反转的条件尚不具备。

反弹逻辑： 黄金上周五的上涨，本质是前期超跌后的技术性修复。美国5月核心PCE同比涨3.4%符合预期，缓解了市场对通胀失控的担忧，部分空头回补推动金价反弹。此外，霍尔木兹海峡再起波澜，地缘避险情绪对黄金形成一定支撑。

压制逻辑： 美联储6月议息会议表态偏鹰，市场对年内降息预期显著降温，9月加息概率已升至70%以上。美元指数突破年内高位，美债收益率维持强势，对以美元计价的黄金形成系统性压制。在利率上升和美元走强的双重压力下，黄金的持有成本上升，投资吸引力大幅下降。

今日走势预判： 沪金主力合约关注410-420元/克核心区间，下方410元/克是短期支撑，上方420元/克是重要压力位。今日大概率维持震荡整理，若地缘局势出现进一步升级信号，黄金有望延续反弹；若美元继续走强，黄金将再度承压。操作上，轻仓观望，等待企稳信号。

有色板块：宏观压制与产业支撑博弈，分化明显

有色板块今天大概率延续分化格局。沪锌上周五大涨2.16%，沪铜上涨0.9%，主要受现货流通偏紧、持货商挺价意愿强烈支撑。但宏观面上，美元指数稳在101.57关口，美联储年内加息预期悬顶，对整体有色板块估值形成明显压制。

今日走势预判： 铜铝锌大概率维持区间震荡，短期缺乏突破性驱动。沪铜关注67000-69000元/吨区间，沪铝关注18000-18500元/吨区间。操作上，以高抛低吸为主，避免重仓单边操作。

黑色系：独立震荡，稳预期支撑韧性

黑色系受外盘直接影响较小，核心交易国内稳增长政策预期与下游复产逻辑。焦煤、焦炭受能源板块情绪带动，或小幅跟涨；螺纹钢、铁矿石受制于现货需求端表现，整体维持高位震荡。

今日走势预判： 螺纹钢关注3750-3850元/吨区间，铁矿石关注730-760元/吨区间。操作以高抛低吸为主，避免重仓单边操作。

农产品：豆强油弱，关注厄尔尼诺影响

豆二上周大涨近5%成为亮点，核心逻辑是国内供应压力持续累积与美豆成本底部支撑之间的博弈。海外方面，美豆产区天气良好，降雨及温和气温持续强化丰产预期；国内方面，6-7月预估月均大豆到港均在1000万吨以上，豆粕累库加速。

值得关注的是，全球厄尔尼诺已确认形成，对东南亚棕榈油、橡胶及美豆、棉花等农产品供给构成潜在威胁，中线布局需持续关注。

今日走势预判： 豆粕维持区间震荡，油脂受原油波动影响可能小幅跟涨，生猪价格短期仍承压。操作上，建议观望或小仓位套利。

三、早盘交易风控核心提醒 

今日市场受国际局势扰动，波动率显著提升，尤其是原油和黄金两大核心品种，消息面突变极易引发行情反转。务必坚守三条风控底线：

严控仓位：整体仓位不超过三成，杜绝重仓博弈

严格止损：所有持仓必须设置严格止损，尤其是原油期货，单日波动可能超5%

紧盯盘面：重点关注地缘局势最新进展、美元指数走势、美债收益率变化，及时调整交易策略

四、风险提示

本文仅为2026年6月29日期货市场走势分析与观点分享，不构成任何投资建议。期货交易属于高风险投资行为，价格受国际局势、宏观政策、供需关系等多重因素影响，存在较大不确定性。投资者务必结合自身风险承受能力，理性决策、谨慎操作，自行承担交易风险。

投资有风险，入市需谨慎！