各位投资者朋友，早上好！

新交易日来袭，5 月 22 日（上周五）外盘原油三连跌、黄金抗跌企稳，内盘分化收尾；叠加美伊谈判释放缓和信号、央行 MLF 加量续作，今日商品大概率震荡分化，原油承压、黄金偏强、有色坚挺、黑系震荡，波动率抬升，严控仓位抓关键区间。

一、5 月 22 日收盘复盘

二、今日主线预判（四大品种方向）

1. 黄金（沪金 / COMEX 黄金）：震荡偏强，支撑稳固

美伊谈判缓和压制避险，但美元走弱、通胀预期反复形成支撑，上周五抗跌凸显韧性。沪金主力关注458-465 元 / 克，下方 458 元强支撑、上方 465 元压力；COMEX 黄金紧盯 4500 美元 / 盎司关口。今日震荡偏强，回调低吸为主，不追高。

2. 能源化工（SC 原油 / 燃油 / PTA）：承压震荡，反弹做空

原油地缘溢价消退，供应宽松预期升温，上周五外盘大跌拖累内盘。SC 原油关注590-610 元 / 桶，反弹承压明显；燃油、沥青跟跌，PTA、乙二醇受成本拖累，反弹空间有限。操作反弹做空，严控止损。

3. 有色金属（沪锡 / 沪铜 / 镍）：偏强震荡，锡领涨

沪锡库存低位、AI 需求预期支撑，上周五收涨 0.4% 延续强势；沪铜受宏观情绪支撑震荡偏强；镍供需偏弱维持区间震荡。今日重点关注沪锡420000 元 / 吨支撑，低吸为主，警惕高位回落。

4. 黑色系（螺纹 / 铁矿 / 焦煤）：稳中有升，区间操作

国内稳增长政策 + MLF 加量续作托底，现货需求边际改善，上周五回调后韧性仍在。螺纹关注3700-3780 元 / 吨、铁矿820-850 元 / 吨，焦煤受能源情绪带动小幅跟涨。操作高抛低吸，不重仓单边。

三、早盘风控提醒

今日美盘休市、流动性偏淡，波动率加大；严控仓位（不超三成），所有持仓带止损；黄金、原油波动剧烈，避免情绪化追单；紧盯美伊谈判、美元走势，及时调整策略。

风险提示

本文为 2026 年 5 月 25 日期货市场分析，数据来自财联社，不构成投资建议。期货交易高风险，价格受国际局势、政策、供需等影响波动大，投资者需结合自身风险承受能力理性决策，自行承担交易风险。