各位投资者朋友，早上好！

新交易日正式开启，昨夜外盘期货市场在地缘冲突与宏观资金博弈下剧烈震荡，叠加国内政策预期与产业供需变化，昨日期货收盘已为今日盘面埋下明确伏笔。国内商品期货大概率延续能源强、金属分化、农产品震荡格局，波动率显著抬升，多空博弈聚焦原油能源、贵金属、新能源金属三大主线，操作需严控仓位、紧盯关键点位与消息面异动。

一、隔夜复盘：外盘暴涨定调，内盘分化跟进

回顾 5 月 12 日全球期货收盘，美伊僵局持续发酵，霍尔木兹海峡航运风险加剧，成为主导市场核心变量。国际油价强势拉涨，WTI 原油 6 月合约收涨 4.19% 至 102.18 美元 / 桶，布伦特原油 7 月合约涨 3.42% 至 107.77 美元 / 桶；COMEX 黄金收涨 0.4% 至 4728.7 美元 / 盎司，地缘避险与美元走强形成博弈。

国内期货夜盘同步联动，能源化工板块领涨，SC 原油涨 2.66%、燃油强势跟涨；有色金属分化，沪铜涨 2.35%、沪锡涨 1.80%，新能源金属碳酸锂主力合约再创新高，年内涨幅超 65%；黑色系高位震荡，螺纹钢小幅回落；农产品窄幅波动，豆粕收于 3033 元 / 吨，油强粕弱格局延续。

二、今日主线聚焦：核心品种走势预判

1. 能源化工板块：地缘驱动强势延续，警惕冲高回落

受国际原油暴涨带动，能源化工成今日最强主线，霍尔木兹海峡供应担忧推升全产业链成本。SC 原油、燃油、沥青等上游品种开盘大概率高开，短期强势难改，重点关注 SC 原油 640-660 元 / 桶区间；中下游 PTA、乙二醇、聚烯烃面临成本推动与需求疲软博弈，涨幅或受限，警惕高油价抑制下游需求引发的回调风险。操作上，上游轻仓顺势，中下游谨慎追高。

2. 贵金属（沪金、COMEX 黄金）：多空拉锯震荡，紧盯地缘信号

黄金核心受地缘避险与美元美债博弈主导，昨日冲高回落凸显资金分歧。美伊紧张支撑避险属性，但美元指数走强至 98.19、通胀预期升温引发货币政策收紧担忧，限制黄金涨幅。技术面，沪金主力关注 465-475 元 / 克区间，465 元 / 克为强支撑，475 元 / 克为关键压力；COMEX 黄金紧盯 4750 美元 / 盎司突破情况。今日大概率区间震荡，地缘升级则反弹，局势缓和则弱势整理，轻仓观望为主。

3. 有色金属：分化延续，新能源金属强势不改

基本金属分化，沪铜受需求复苏预期支撑偏强，沪铝震荡整理；新能源金属碳酸锂供需格局持续收紧，津巴布韦锂矿出口禁令叠加下游补库，强势行情延续，关注 20 万元 / 吨关口支撑。操作上，新能源金属顺势为主，基本金属高抛低吸。

4. 黑色系：独立震荡，稳增长预期支撑韧性

黑色系受外盘影响较小，核心交易国内稳增长政策与下游复产逻辑。焦煤、焦炭受能源情绪带动小幅跟涨，螺纹钢、铁矿石受制于现货需求，维持高位震荡，上下行空间有限。重点关注建材成交与现货报价，操作以区间交易为主，避免重仓单边。

5. 农产品：窄幅震荡，油强粕弱延续

农产品波动平缓，油脂受原油提振小幅走强，豆粕、玉米供需宽松维持震荡，棉花、白糖跟随自身基本面运行，无明显单边趋势。操作上，观望或小仓位套利，规避无序波动风险。

三、早盘风控核心提醒

今日市场波动率显著提升，地缘消息易引发行情反转，务必坚守风控底线：一是严控仓位，整体仓位不超过三成；二是所有持仓设置严格止损，黄金、原油震荡波动大，防止浮亏扩大；三是紧盯美伊局势、美元指数与国内政策，及时调整策略，不情绪化操作。

四、风险提示

本文仅为 5 月 13 日期货市场走势分析，不构成任何投资建议。期货交易属于高风险投资，价格受国际局势、宏观政策、供需关系等多重因素影响，存在较大不确定性。投资者务必结合自身风险承受能力，理性决策、谨慎操作，自行承担交易风险。